El recrudecimiento del conflicto que involucra a Estados Unidos, Israel e Irán encendió señales de alarma en los mercados internacionales y volvió a poner en debate la vulnerabilidad de economías emergentes como la argentina. En un escenario global cada vez más inestable, la posibilidad de un shock externo fuerte comienza a ser una hipótesis concreta y no una simple especulación.
Una de las advertencias más resonantes llegó desde Citigroup, que señaló que países con bajas reservas de divisas —entre ellos Argentina— enfrentan mayores riesgos de salidas abruptas de capital y depreciación de sus monedas ante episodios de tensión global. El informe ubicó al país en un grupo reducido junto a otras economías con fragilidades externas marcadas.
El punto crítico del conflicto se encuentra en el estrecho de Ormuz, paso estratégico por el que circula cerca del 20 % del petróleo mundial. Por esa vía transitan los buques que cargan crudo en puertos del Golfo Pérsico y deben atravesar un corredor marítimo extremadamente sensible desde el punto de vista geopolítico. La sola amenaza sobre esa ruta ya provocó subas en el precio internacional del petróleo y un incremento en las primas de riesgo y en los costos de los seguros y fletes.
Para la Argentina, el impacto es ambiguo. Por un lado, un barril más caro puede significar mayores ingresos para el complejo energético, especialmente en desarrollos como Vaca Muerta, donde las empresas exportadoras podrían beneficiarse de mejores precios. Sin embargo, ese mismo aumento se traduce en mayores costos internos: combustibles más caros, encarecimiento del transporte y presión sobre la inflación.
El riesgo no se limita al canal comercial. En contextos de guerra, los inversores tienden a abandonar activos considerados riesgosos y refugiarse en oro o bonos de economías centrales. Este “vuelo a la calidad” suele golpear a países endeudados y con menor respaldo de reservas, elevando el riesgo país y encareciendo el financiamiento. Argentina, con un mercado financiero altamente expuesto y una economía abierta, podría sentir ese efecto con rapidez.
El ministro de Economía, Luis Caputo, reconoció que se trata de un shock externo relevante y admitió que tendrá consecuencias, aunque evitó precisiones sobre el alcance. Analistas advierten que, además del impacto inmediato, un conflicto prolongado puede alterar cadenas comerciales y redefinir alianzas estratégicas.
La incógnita central es cuánto tiempo se extenderá la tensión en Medio Oriente y qué magnitud alcanzará. Mientras tanto, la economía argentina observa el escenario global con atención: en un mundo interconectado, los efectos de una crisis geopolítica pueden viajar más rápido que los barcos petroleros que cruzan Ormuz.